Inzwischen gibt es keinen Zweifel mehr daran, dass die von uns erwartete Baisse an den Aktienmärkten begonnen hat. Wie sich eine Baisse typischerweise entwickelt, haben wir Ihnen in den vergangenen Monaten ausführlich dargelegt. Diesem Drehbuch sind die Märkte bisher gefolgt und werden es vermutlich auch weiterhin tun.
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Dazu sollten Sie wissen, dass die durchschnittliche Dauer einer Baisse in den vergangenen 100 Jahren 19 Monate betrug. Da der S&P 500 sein Hoch erst am 4. Januar 2022 erreicht hat, befinden wir uns rein zeitlich gesehen also immer noch in der Frühphase dieses Abwärtstrends.
Ein langer Weg nach unten steht bevor
Bestärkt wird diese Einschätzung durch die rekordhohe fundamentale Überbewertung und die ausgeprägten spekulativen Exzesse, die im Lauf dieser riesigen Spekulationsblase an den Aktien-, Anleihen- und Immobilienmärkten stattgefunden haben. Diese extremen Übertreibungen haben alle Rekorde gebrochen und sogar weit hinter sich gelassen. Darüber und was das für die jetzt begonnene Baisse bedeutet, habe ich in meinem Börsenbrief Krisensicher Investieren ausführlich berichtet.
Da wir uns erst in der Frühphase einer vermutlich schweren Baisse befinden, ist unsere im Dezember 2021 erschienene Themenschwerpunkt-Ausgabe „Historische Baissen und Börsencrashs. Die geldpolitische Wende der Fed und ihre Folgen“ weiterhin hochaktuell. Schauen Sie sich die dort gezeigten Charts früherer Baissen in aller Ruhe an, um einen Eindruck davon zu bekommen, was den Aktienmärkten mit hoher Wahrscheinlichkeit bevorsteht.
Nur eine Bearmarketrally
Kurzfristig sind die Aktienmärkte überverkauft, nachdem es mit dem S&P 500 sieben Wochen nacheinander abwärts gegangen war. Damit ist die Zeit für eine größere Bearmarketrally reif, wie sie in allen großen Baissen vorkommen. Sie sorgen dafür, dass die meisten Anleger bullish bleiben und die Verkaufsgelegenheit, die ihnen Bearmarketrallys präsentieren, nicht nutzen.
Wie Sie auf dem folgenden Chart sehen, hat der S&P 500 in den vergangenen Monaten eine typische Topformation gebildet, deren Untergrenze bei 4.200 bis 4.300 Punkten verläuft (blaue Linien). Dieser Bereich ist ein typisches Kursziel für die erste Bearmarketrally, nachdem eine Topformation beendet wurde. Wenn der Index in den kommenden Tagen oder Wochen in diese Zone steigen sollte und unsere Indikatoren neue kurzfristige Warnsignale geben, werden wir den Lesern unseres Börsenbriefs Krisensicher Investieren Short-Positionen empfehlen, mit denen sie von fallenden Kursen profitieren.
S&P 500, Momentum-Oszillator, 2020 bis 2022
Der Momentum-Oszillator hat im einigermaßen überverkauften Bereich nach oben gedreht. Damit signalisiert er den Beginn einer Bearmarketrally. Quelle: stockcharts.com; krisensicherinvestieren.com
Aktienbaissen und Rezessionen
Aktienbaissen sind besonders ausgeprägt, wenn sie mit Rezessionen einhergehen oder auf Spekulationsblasen folgen. Letzteres ist hier natürlich der Fall, und ersteres wird immer wahrscheinlicher.
Im ersten Quartal 2022 ist die US-Wirtschaft auf Jahresbasis bereits um 1,5 % geschrumpft, und einige unserer Frühindikatoren sind schon auf Rezessionsniveau gefallen. Darüber hinaus sind die Ergebnisse der großen Einzelhandelsfirmen, darunter auch Amazon, schwach ausgefallen, was viele bullishe Analysten überrascht hat. Gleichzeitig haben die Käufe auf Kredit deutlich zugenommen. Diese Kombination deutet ebenfalls auf einen Abschwung hin. Hier wird die negative Wirkung hoher Inflationsraten auf den Konsum sichtbar.
Lassen Sie sich nichts vorgaukeln
Dass Fed-Präsident Powell und seine Mannschaft trotzdem keine Rezession erwarten, sondern lautstark eine „sanfte Landung“ der Wirtschaft prognostizieren, ist reines Wunschdenken. Davon sollten Sie sich nicht in die Irre führen lassen. Das gilt umso mehr, da die riesigen Spekulationsblasen an den Aktien- und Immobilienmärkten für entsprechend große realwirtschaftliche Fehlentwicklungen und Ungleichgewichte gesorgt haben. Folglich wird ihr bevorstehendes Ende nicht ohne schwere volkswirtschaftliche Folgen bleiben.
Lassen Sie sich von den Sirenengesängen der Fed nicht einlullen. Die Zeichen an der Wand sind klar. Deshalb sollten Sie sich auf die Aktienbaisse vorbereiten und den langfristigen Kaufsignalen folgen, die der Edelmetallsektor gegeben hat.
Die Minenaktien sind zwar noch einmal in den unteren Bereich ihrer großen Seitwärtsbewegung zurückgekommen. Das ändert aber nichts an dem sehr bullishen mittel- und langfristigen Bild des Sektors, der schon wieder neue kurz- und mittelfristige Kaufsignale gegeben hat. Mehr dazu lesen Sie in der am Dienstag, den 31. Mai 2022 erscheinenden Monatsausgabe meines Börsenbriefes Krisensicher Investieren – jetzt 30 Tage kostenlos testen.
Claus Vogt, Chefredakteur Krisensicher Investieren
